广发期货：11月16日有色金属早评

　　铜：近两日铜价有所回升，主因宏观面中美贸易战有缓和迹象，空头有所减仓，拉动沪铜走强。同时精废价差较10月有所收窄，废铜替代效应略有减弱。但是从长期来看，诸下游行业的需求进一步走弱，铜杆铜管开工率预计都有明显下滑。唯一有望支撑需求面的电线电缆行业开工率亦不理想，同时后期电网投资预计主要集中在超高压方面，用铜需求并不大，整体铜消费需求继续向下的趋势明显。最近铜价走势受贸易战消息摆动，至月末中美谈判后靴子才能落地，但是年底至明年年初铜价走弱的逻辑不变。

　　锌：上海0#锌主流成交21660-22000元/吨，0#普通对1812合约报升水250-300元/吨。炼厂出货正常，交割最后一天，市场交投氛围较为清淡，绝对价格下挫后，下游入市采买积极性略有提高，下游消费稍有回暖。消费方面，华北地区受环保影响开工，当前下游普遍反映订单较弱，致使部分产线关停，因此，拿货积极性相对较差，整体成交货量偏少。加工费大幅回升，冶炼厂利润可观，生产动力足，部分炼厂检修恢复，产量有回升，同时下游对高价接受有限，沪锌偏空格局不改。考虑是在宏观局势有望缓和背景下，资金涌入导致，短期并无持续利好矛盾推动，涨势或难持续。1901空单继续持有，止损在22000。

(责任编辑：简儿)

标签：广发期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！