上海中期：轻仓试多

　　隔夜沪铝1902合约低位震荡为主，持仓量持平，成交量一般，外盘方面LME三月铝下跌3.16%。PMI持续回落至枯荣线之下，制造业陷入较为低迷的局面，有色金属板块陷入较为被动局面。目前看成本端支撑对铝价效果甚微，行业规模减产以及宏观方面企稳可能才是铝价的大级别拐点。海外海德鲁巴西氧化铝事件反复，但是整体呈现复产预期。国内采暖季限产力度一般，供应方面依然是压力较大。现货方面，今日广东市场成交价格集中在13450~13460元/吨，进入新的财年，一方面是市场资金情况较年底有所好转，另一方面是期铝大幅下跌，因此持货商多表现惜售，市场流通货源不多，但中间商及下游采购意愿较好，有囤货补库情况，今日广东现货市场整体成交尚可。生态环境部签稿表示采暖季不再规定限产比例，预计今年采暖季限产力度低于去年，因此国内电解铝铝产能四季度可能复苏，后续去库可能接近尾声。铝目前呈现供需两弱情况，短期铝期价下方空间或有限，已经接近成本线不远，后续关注自备电厂整治文件的落地情况、出口数据及去库存情况。操作上，建议轻仓试多。

　　

(责任编辑：简儿)

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