广发期货：1月17日有色金属早评

　　铜：昨日在央行降准消息影响下，期市宏观情绪转暖，有色金属普涨。沪铜在多日小幅下跌的情况下，录得较大涨幅。当前现货市场分歧较大，成交不见起色。但是近日进口窗口屡有打开，或许对供给产生一定影响，近日应紧密关注需关注进口比值的变化。沪铜短期预计延续震荡下行的走势。操作策略：建议观望。

　　锌：上海0#锌主流成交21400-21650元/吨，0#普通对1902合约报升水560-650元/吨。锌价走势偏强，冶炼厂出货正常，部分贸易商大量放货，锌锭流通量增加，期锌上行叠加下游订单持续走弱，部分小型镀锌厂已提前进入放假阶段，整体需求亦进一步下降，采购货量有所减少。加工费大幅回升，冶炼厂利润可观，供应回升已是市场一致预期，近期管理层释放积极言论引领资金拉涨锌价，但下游已逐渐开始放假，消费持续低迷，缺乏持续上涨动力，1903空单继续持有，止损至21000。

　　铝：长江现货成交价格13240-13280元/吨，上涨50元/吨；广东南储报13220-13320元/吨，上涨60元/吨，两地价差基本持平，因华东现货成交较为活跃，支撑价格；昨日现铝小幅上涨，持货商出货积极，中间商交投活跃，下游企业接货意尚可。氧化铝价格均价2872元/吨，再降13元/吨，与上周相比下跌61元/吨；澳洲氧化铝FOB价格387美元/吨，降5美元/吨。在当前铝厂持续亏损大背景下，氧化铝企业尚有利润空间，氧化铝价格或将继续小幅下行。短期宏观情绪转暖，但对于铝而言，采暖季限产边际放松，需求进入年底淡季，氧化铝价格偏弱运行，在需求进入淡季情况下，预计铝价运行区间13000元/吨-13900元/吨。

　　镍：金川镍出厂价93700元/吨，较上一交易日提高1200元/吨；金川镍较无锡盘主力合约升水600-700元/吨，俄镍贴水100元/吨。镍价上涨，市场观望为主，下游补库有限，整体成交平淡。高镍铁工厂出厂报价在955元/镍上下。张浦上周高镍铁最终以970元/镍的到厂含税采购价成交，采购价格较前一周上涨10元/镍；而青山集团也在国内市场大量采购高镍铁，部分厂已签订3月份供货合同，采购价格在960元/镍。近期镍铁市场供给缩减，短期内货源仍较少，价格稳中偏强运行。短期宏观情绪转暖，拉动镍价，对于镍而言，镍铁厂短期惜售挺价，支撑镍价；但是后期镍铁新投放产能，叠加300系不锈钢消费进入淡季，1-2月不锈钢厂陆续检修，一季度内原生镍供过于求。今日预计沪镍价格运行区间88000元/-95000元/吨。关注93000上方压力位。

(责任编辑：简儿)

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