中信期货：行业利润改善，铝价继续小幅调整

　　（1）LME铝库存1224075吨，相对前一交易日减少4400吨，上期所铝仓单537711吨，相对前一交易日增加285吨。

　　（2）现货方面，上海主流成交价在13620~13640元/吨之间成交，现货对当月贴60~贴40元/吨之间，无锡成交价集中13620~13640元/吨，杭州成交价集中于13620~13640元/吨之间。因中铝在华东收货量近万吨，持货商向其出货积极，市场提前释放了交易活跃度。中铝收货结束后，贸易商持货商倾向于抬价出售，而买方对价格较难认可，市场表现略有僵持。下游今日正常采购，买货量不多，因价格连续几日上浮，对价格不甚认可。

　　（3）据SMM了解，2019年3月魏桥预焙阳极基础采购价暂定下调140元/吨，现汇价3180元/吨。

　　（4）阿根廷生产和劳工部2019年2月25日发布公告，决定对自中国进口的铝板启动反倾销调查。涉案产品南共市税号为76069100和76069200。

　　逻辑：昨日沪铝继续小幅调整。铝价经过前期快速拉涨后，更多的目光聚焦下游消费情况，近日我们走访佛山铝加工企业，部分企业表示开工尚未完全恢复。下游实际消费增长仍需要时间给出更多指引，阳极价格再临下调压力，改善铝行业利润，给供应带来增长可能，铝价继续小幅调整。

　　操作建议：逢低试多；

　　风险因素：消费回暖不如预期。

(责任编辑：简儿)

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