中信期货：铝棒开始去库，铝价震荡中重心上移

　　（1）LME铝库存1244050吨，相对前一交易日减少5950吨，上期所铝仓单537600吨，相对前一交易日增加1020吨。

　　（2）现货方面，上海主流成交价在13420~13440元/吨之间成交，较前一日涨幅超40元/吨，现货对当月贴60~贴50元/吨，无锡成交价集中13420~13440元/吨，杭州成交价集中于13410~13430元/吨之间。市场流通货源充足，持货商出货积极，中铝华东采购量近2000吨，采购量不多，未能消化贸易商及中间商手中库存，市场以出货为主。下游因节后基本普遍复工，有一定采购需求。华东整体成交尚可。

　　（3）2月21日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区31.4万吨，无锡地区63.0万吨，杭州地区15.1万吨，巩义地区13.8万吨，南海地区31.8万吨，天津5.5万吨，临沂3.0万吨，重庆3.6万吨，消费地铝锭库存合计167.2万吨，周比增加5.5万吨，春节前后5周库存合计增加40.8万吨。

　　（4）SMM数据显示，2月21日全国主要消费地区6063铝棒库存：佛山地区8.9万吨，无锡2.77万吨，常州2.2万吨，湖州1万吨，南昌1.58万吨，五地合计16.45万吨，周比减少0.48万吨。

　　逻辑：昨日LME铝价宽松震荡，沪铝表现略显偏强。中美贸易磋商正在进行，投资者对中美双方达成共识的预期正向。数据方面，SMM公布电解铝现货库存州府增量5.5万吨，累库幅度下降，铝棒开始去库存。由于下游陆续回归，且宏观政策积极，沪铝震荡中重心上移。

　　操作建议：区间操作；

　　风险因素：消费回暖不如预期。

(责任编辑：简儿)

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