鲁证期货：3月28日有色金属早评

　　铜：3月27日上海电解铜现货对当月合约报升水980元/吨~升水1100元/吨，平水铜成交价格49250元/吨~49330元/吨。LME铜库存减1550吨至170725吨，上期所铜增加1589吨至187585吨。统计局：中国1-2月精炼铜(电解铜)产量较上年同期增长6.3%，至134万吨。智利Antofagasta总裁预估今年全球铜市供应缺口10-30万吨。中国2月废金属进口量环比下降51.5%至16万吨，为2014年6月以来最低单月水平。其中废铜进口量环比减少66.7%至6万吨。逻辑：虽供给偏紧但经济数据下滑不利需求。策略：暂时观望。

　　铝：27日长江13890跌70，升水280，南储13920跌40；隔夜LME三月铝收盘报1903涨1，同期沪铝主力1905报13690涨60。宏观方面，美四季度贸易赤字创10年新高，经济放缓担忧加剧市场避险情绪，提振美元走强；国内1-2月工业企业利润同比下降14%，创16年以来首次下降，有待政策效果改善；今日中美开启第八轮贸易谈判。基本面方面，海德鲁与巴西达成意向协议，Alunorte氧化铝厂复产预期加快；减税利好逐渐减弱，月末现货报价混乱；氧化铝价格继续回落，行业调整预期加快，山西新材料，孝义信发，信发华宇，复晟铝业最近都有氧化铝检修或者调整；周一SMM铝锭库存报169.0万吨，较上周四下降4.4万吨。逻辑：贸易磋商开始，积极预期支撑市场信心；海德鲁复产预期加快，减弱LME价格支撑；减税利好面临退潮；电解铝中期成本下移、经济放缓担忧，打压铝价；预计铝价在市场情绪与基本面之间维持区间震荡，沪铝短期受LME价格支撑震荡偏强。 策略：观望、关注铝厂利润回正机会。

(责任编辑：简儿)

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