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中美贸易问题牵动市场神经，致使市场大幅波动，美国暂停10日后中国输美货物清关，宏观氛围偏空，资金有避险需求；中国4月出口负增长，对美国进出口同比均下降，贸易顺差有所扩大，同时社融环比腰斩，M1增速再度大幅回落，均不利有色。
铜：总体来说，铜精矿供应仍然稳定，目前国内炼厂新增产能符合预期，铜价近阶段还是主要看需求端的变化。宏观经济方面，刺激性因素较多，但市场还在担心国内经济企稳的背景下，政府强调防风险会不利于中期经济继续向好，影响铜需求，铜价回调后，适合阶段性逢低多单参与。
铝：国内铝社会库存库存仍然处于高位，有小幅回落；LME铝库存大幅增加拖累铝价，因国内及美国汽车市场收缩，需求端改善乏力，同时宏观经济预期回归，预计铝价小幅震荡概率较大，建议逢高空单参与。
锌：尽管当前国内外库存处于低位，但冶炼厂产能瓶颈突破的时间临近，供应格局或面临根本性改变。当前锌价已经见顶回落，一定程度上兑现了部分复产预期。考虑到锌矿周期性趋势无法扭转，因此锌价依然看空。
镍：矿端方面，港口库存仍然处于高位，同时国外仍有新增供应，整体来看供应端压力不大，同时机构预测今年镍供应同比增11%，供应宽松。相反，不锈钢库存还维持在高位，去化乏力，镍价的主要决定因素还在消费端，看多风险较大，建议还是空单参与。
(责任编辑：简儿)
标签：华安期货
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