南华期货：5月24日铝早评

　　铝早评：宏观方面，4月经济数据继PMI、社融下滑之后，包括规模以上工业增加值、城镇固定资产投资和社会消费品零售总额均出现回落，经济下行趋势确认，国内宏观使得商品承压；但当前宏观继续强调适时适度实施逆周期调节，4月份经济数据回落令未来加码对冲政策的可能性增加。供应端，4月全国电解铝产量289万吨，同比减少2.08%，4月以来虽然有部分产能逐渐复产，但对4月整体产量贡献有限；需求方面，下游消费回暖推动铝锭社会库存去库延续，5月23日电解铝现货库存128.2万吨，相比5月16日下降6.4万吨，从而支撑铝价，但是伴随2季度末供应压力的抬升和3季度即将进入消费淡季，中长期而言，沪铝上方空间恐有限，短期来看海德鲁复产障碍解除，形成成本端的利空，整体以空头思路为主。

(责任编辑：简儿)

标签：南华期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！