信达期货：6月5日有色金属早评

　　铜原料端：上周铜精矿加工费TC继续下降1美元至61-64美元/吨；供应端:集中检修逐步结束，现货供应将边际宽松；升贴水方面：价格下调逢低补库，国内维持升水；库存方面：LME库存增加至21.2万吨，上期所降0.68万吨至16.54万吨，保税区降1.8万吨至52.5万吨。隔夜美联储主席鲍威尔暗示降息可能及美经济数据不佳，美元小幅走低金属企稳反弹。目前来看，宏观预期并未有改善，主要经济体经济依旧疲软，铜价下行大方向未变。但考虑到近期利空的集中兑现，以及铜精矿和废铜供应偏紧预期，对铜价下行底部略有支撑。而消费端目前亦无亮点，随着国内检修结束供应压力回升。预计铜价将维持弱势格局，操作上建议空单继续持有。

　　铝供给方面：开工产略降至3586.55万吨；成本端：氧化铝涨势放缓，动力煤高位，利润快速压缩。升贴水方面：国内现货维持坚挺，伦铝继续大幅贴水30美元左右，库存方面：LME库存下降至120.9万吨，上期所降2.99万吨至53.9万吨，社会库存下降4.4万吨至124.3万吨。伴随整体市场氛围，沪铝近日有所回调走弱。目前而言，电解铝自身供需平稳，库存加速去化。而氧化铝在赤泥事件影响逐步消散后，市场回归理性，氧化铝价格涨势放缓。而现货端一方面由于铝水比例上升，另一方面有大户持续在市场收获，现货价格维持坚挺。本周来看，受制于整体外部氛围拖累，铝价料将偏弱调整。

(责任编辑：简儿)

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