鲁证期货：7月4日铝午评

　　4日长江13760涨140升10，南储13810涨120，沪铝主力1908午盘报13770涨120。

　　宏观方面，美ADP和ISM非制造业数据不及预期，经济恶化传导至就业领域，美债收益率再度跌破2、收益率倒挂，美联储降息预期提高；美威胁对欧盟40亿商品加征关税；中国6月官方及财新制造业PMI双双跌入荣枯线下方。

　　基本面方面，国内氧化铝下跌，电解铝成本支撑减弱；广西信发漏炉事故减产约4万吨，4日SMM铝锭库存报102.8万吨，较上周四下降2.3万吨，去库存呈放缓态势；5月未锻轧铝及铝材出口53.6万吨，4月出口为49.8万吨；淡季下游需求减弱，铝厂铸锭量上升，去库预期放缓。

　　逻辑：消费需求放缓、去库存停滞，氧化铝大幅下跌，成本支撑减弱，铝价短期走势偏弱，但电解铝开工仍然不足，减产时有发生，铝价下行空间有限。

　　策略：13500-13900区间操作。

(责任编辑：简儿)

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