华安期货：7月10日有色金属早评

　　贸易方面，G20峰会后，美谈判代表有来中谈判可能，但短期达成和解概率不大，不建议据此做多有色；同时美欧、日韩间又发生新的贸易争端，不利于全球经济增长。

　　经济方面，美国非农就业数据大幅好于前值，给联储降息带来不确定性，有色可能受影响带来不乐观预期。不过随着7月份国内经济刺激措施的加强和环保督察的进行，可能带给有色品种一定支撑。

　　铜：虽需求受宏观消息影响时有波动，但国外矿供应波动增大，总体精矿供应偏紧不改，但国内冶炼厂新增投产较大，在目前位置给予铜价短空长多趋势。同时考虑到LME铜库存大增，在目前铜波动率偏低的位置，建议进一步做多铜波动率。

　　铝：铝社会库存下降遭遇阻力，对铝价有一定打压。国外铝供应持续偏紧，同时国内环保有新动向，总体看国内铝价在成本线徘徊，等待库存和宏观经济指引，可布局多单。

　　锌：国内锌锭供应仍然偏紧，临近交割时点特别是锌价在2万以下时会给锌价一定支撑。不过锌矿供应大幅增长，加工费长期处于高位，精炼锌供应随着国内冶炼厂能的投入会有宽松表现，逢高空锌更为安全。

　　镍：国内港口镍矿仍处高位，不过5月镍矿进口同比大增但镍矿库存增幅不大，给予镍价一定支撑。但不锈钢消费乏力，同时WBMS数据显示镍供应短缺收窄，镍价有下跌空间，建议暂时观望。

(责任编辑：盈盈)

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