鲁证期货：7月17日铝早评

　　16 日长江 13850 涨 40 升水 15，南储 13820 持平；隔夜沪铝小幅收涨，LME铝震荡；沪铝主力 1909 报 13905 涨 20，LME 铝收盘报 1844 涨 1，LME 铝库存增加压制铝价反弹。

　　宏观方面，中国 6 月经济数据企稳超预期，工业、零售、投资回升；美国6 月零售数据表现超预期，近期美国数据强劲，市场衰退情绪减弱、降息50 概率下降。

　　基本面方面，氧化铝价格仍在持续回落，未有减产发生，电解铝成本支撑持续减弱；减产复产交替发生，整体开工增长缓慢；15 日 SMM 铝锭库存报 104.3 万吨，较上周四增加 0.1 万吨，去库存基本结束；6 月未锻轧铝及铝材出口 50.6 万吨，5 月出口为 53.6 万吨,7 月出口仍有下降预期；淡季需求恶化态势明显，铝厂铸锭量上升，月差扩大；现货成交贴水扩大，沪铝冲高成交不理想。

　　逻辑；淡季需求表现较差，铝锭供给增加，基差走弱；氧化铝价格下跌，电解铝成本支撑减弱；电解铝开工增长缓慢，中远期去库存预期支撑，预计铝价短期内区间震荡走势，上行阻力较大。

　　策略：13600-14000 区间操作

(责任编辑：简儿)

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