信达期货：8月26日有色金属早评

　　铝：供给方面：开工产能微增至3617.35万吨；成本端：氧化铝价格企稳，行业利润维持偏高水平。升贴水方面：现货表现稳定，伦铝贴水略收窄至25美元以上；库存方面：LME库存略降至94.14万吨，上期所降0.38万吨至38.77万吨，社会库存维持在102.2万吨。近期电解铝受供应端扰动走势偏强，且现货流通较好，随着价格调整，下游采购积极性尚可。目前来看，供应端受利润大幅改善新产能释放速度加快，而需求端在淡季依旧保持缓慢去库，暗示整体消费稳定，随着三季度旺季临近，有望改善加速库存去库。整体而言，供需结构呈现边际改善，但考虑到偏弱的经济形势以及库存水平，且供应端影响目前还不好确定，铝价继续上行动力不足。操作上建议适当参与短线空单。

　　铜：上周铜价先扬后抑，后四日连续收阴，CU1910收于46400元/吨，较前一周下跌150点。现货方面贸易商调价意愿不强，市场情绪稍有活跃。基本面方面变化不大，铜供应持续偏紧，下游订单表现不佳，家电汽车等行业需求短期难有起色，供需平衡，市场整体较弱。周五中美贸易战再度升级，海外市场避险情绪爆发，金价再创6年新高，受此影响，伦铜破位下跌，本周重点关注贸易战进展。目前铜价在供需端影响不大，主要受宏观因素主导，铜价在低位面临考验。操作上以观望为主，前期空单继续持有，下方关注45800点平台支撑。

(责任编辑：简儿)

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