信达期货：8月21日有色金属早评

　　铝供给方面：开工产能微增至3615.35万吨；成本端：氧化铝价格开始企稳，行业利润维持偏高水平。升贴水方面：现货表现稳定，伦铝贴水扩大至30美元以上；库存方面：LME库存略降至96.93万吨，上期所降0.38万吨至38.77万吨，社会库存增1.7万吨至103.2万吨。周一网传新疆某电解铝生产事故，推动沪铝走势偏强。此外，上上周末邹平暴雨对铝厂影响也推动一波铝价上行。目前来看，供应端受利润大幅改善释放速度加快，而需求端在淡季依旧保持缓慢去库，暗示整体消费稳定，随着三季度旺季临近，有望改善加速库存去库。整体而言，供需结构呈现边际改善，但考虑到偏弱的经济消费，铝价大幅上行动力不足。操作上建议等待，逢低买入，切勿追高。

　　昨日沪铜高位震荡，重心上移，CU1910开盘46750元/吨，收于46620元/吨，涨幅0.32%，仍未突破上方多跟均线，技术面表现疲弱。上周六央行公布的存款市场报价利率形成机制改革的“变相降息”，短期利好铜价与股市，加之油价提振支持铜价，沪铜昨日维持高位盘整。基本面方面变化不大，TC持续低迷，铜矿供应紧张局势有所缓解，持货商有挺价意愿，但市场清淡难开局面，下游订单表现不佳，家电汽车等行业需求依旧疲软，市场整体较弱。目前弱需求导致铜价承压的观点不变，短期内宏观利好消化，铜价震荡下行。操作上以观望为主，昨日短空继续持有。

(责任编辑：简儿)

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