信达期货：9月6日有色金属早评

　　昨日沪铜高开高走后震荡回落，CU1910收于46970元/吨，涨幅1.73%。现货方面，市场报价高低不一，贸易商挺价意愿较强，整体报价重心上移。基本面方面，矿端紧缺再续；9月下游需求开始企稳，存在转好预期，但目前仍无实质性表现。昨日全球宏观氛围转好，英国投票通过防治无协议脱欧法案，中美领导人就贸易战问题通话，央行与美联储降息预期升温，全球市场情绪好转，加之当前铜价下方底部支撑较强，宏观利好带动有色金属集体上涨，铜价突破近一个月高点，预计今日铜价震荡上扬。操作上以观望为主，前期多单继续持有。

　　铝供给方面：开工产能微增至3621.35万吨；成本端：氧化铝企稳反弹，行业利润维持搞。升贴水方面：国内现货继续走强，LME保持大幅贴水；库存方面：LME库存略降至92.7万吨，上期所降1.7万吨至36.2万吨，社会库下降0.9万吨至99.4万吨。近期沪铝维持在阶段性高位震荡调整。目前来看，国内消费逐步进入旺季，虽然对旺季我们保持保留态度，但从近期的库存下降速度可以发现，终端消费表现平稳。此外，行业利润维持较高水平，有望加速后续产能释放。而在中美贸易升级背景下，不看好国内消费及出口，铝价大幅上涨逻辑不成立。预计本周铝价减呈现高位震荡调整走势，操作上建议14300上方轻仓试空。

(责任编辑：简儿)

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