信达期货：1月8日铝早评

　　供给方面：投产和复产继续稳步推进，一季度产量体现；成本端：氧化铝价格略有企稳，行业利润维持较高水平。升贴水方面：国内现货继续大幅升水，LME则大幅贴水；库存方面：LME库存微降至147.1万吨，上期所首增0.29万吨至118.8万吨，社会库增0.5万吨至58.7万吨。上周国内如预期进入季节性累库，一方面新产能持续释放，另一方面节前补库基本结束下游陆续进入放假模式。受此影响空头意欲打压盘面，但遇到多头低库存/低仓单的结构性因素，主力依旧维持在万四上方，且现货升水也保持高位。短期而言，供需阶段转弱与结构性矛盾共存，但多头将逐步失去现货强势最大支撑，盘面继续冲高动能已失，料将呈现震荡偏弱走势，而近期美伊冲突恶化，市场恐慌情绪弥漫也施压盘面。操作上建议14200元/吨附近逢高沽空。

(责任编辑：简儿)

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