光大期货：4月2日铝早评

　　隔夜LME铝震荡走弱。虽然各国有意愿加大货币和财政刺激，但疫情未现拐点前，也仅仅对情绪上有所缓和，实际仍关注疫情受控和时间跨度的问题。基本面方面，社会库存有所下降，但市场认为隐性库存较大，忧虑情绪不减，给现货市场带来较大消化压力。另外，下游复工情况实际并不理想，特别是出口影响较重，4月可见性的订单量减少。近日市场传出高成本产能减产信息，缓解部分市场焦虑，但从以往经验来看小检修对产量收缩意义不大，市场或仍顾忌产量释放。供应弹性小于其他有色品种，从后期反弹的角度，铝或许也不如其他有色弹性大。短期来看，抗疫未现拐点前，全球经济仍蒙阴影，铝价V型概率不大。

（光大期货 展大鹏）

(责任编辑：简儿)

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