南华期货：铝价继续修复

　　宏观上，IMF预计2020年全球GDP增长将萎缩3%，这是大萧条以来，全球第一次面临发达经济体和新兴经济体同时进入衰退。成本端，随着国内氧化铝持续下跌，对电解铝成本端支撑减弱；供应端，截至目前2020年国内电解铝减产年化运行产能达88.5万吨，且国内电解铝减产面积有进一步扩大趋势；需求端，目前国内市场消费市场持续好转，国内订单亦持续上涨，铝锭社会库存近期延续去库，叠加宏观情绪改善，铝价尝试向上修复，但是需求持续性决定反弹空间，鉴于二季度出口存在将受到明显抑制，多单可在万二以上逢高止赢，产业可逢高增加卖保头寸。

(责任编辑：简儿)

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