鲁证期货：6月11日铝早评

　　10 日长江 13820 跌 20 贴 10，南储 13820 跌 30，隔夜沪铝主力 2007 报 13770 涨 80，隔夜 LME 铝收盘报 1627 涨 24，宏观方面，美联储暗示维持 0 利率至 2022 年底，美元继续回落；5 月社融增速继续加快，政府债券支撑基建投资。

　　基本面方面，氧化铝供应恢复，价格涨势放缓；6 月电解铝产能回升，减产产能逐渐复产，文山、林丰、神火新投产；8 日 SMM 铝锭库存报 80.1 万吨，较上周四下降 4.6万吨，到货不足致使库存降幅较大；铝棒供应增长显著，价格正逐渐回落；5 月未锻轧铝及铝材出口 38 万吨，4 月约为 44 万吨。

　　逻辑与观点：市场风险情绪改善，海外需求复苏支撑 LME 反弹；国内库存基数低、去库快支撑铝价走强，多头挤仓效应显著，但消费进入淡季，去库放缓、现货大幅贴水，短期价格或有一定的回调压力，建议观望；月差收窄可逢低建月差正套，因库存维持下降，挤仓效应仍然存在。

(责任编辑：简儿)

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