国投安信期货：6月18日有色金属早评

　　昨日沪铝延续高位震荡。铝锭社会库存下降至75万吨附近，已接近疫情前水平，出库量环比略有回落。淡季来临之际，供应投放提速，消费有转弱迹象，利空因素在积蓄。但换月后现货升水高达200元，且上期所仓单仍只有10.5万吨，短期沪铝仍将维持一定强度，关注库存、出库量以及升贴水变化。建议单边暂时观望，内外正套继续持有。

　　周三铜市交投冷淡，铜价在200日均线遇到支持，并且小幅走高。宏观面上分歧较大，一方面，美国6个地区疫情升级，对 二次疫情的担忧增加，另一方面，美联储主席鲍威尔表示美国经济仍存巨大不定性，除非新冠肺炎疫情得到有效遏制，否 则经济难以全面复苏。鲍威尔呼吁继续加码财政政策，逐步转向直接买企业债券。回到铜市上看，换月时多头没有完全显 示强势，但事实证明在低库存的背景下，多头还是占据优势。国内换月后现货再现升水，进口窗口打开、贸易升水回升， 种种迹象显示铜的多头基础仍然存在。最新统计局数据，5月份固定资产投资、汽车、房屋竣工、电子产量增幅都好于去年 同期，空调也开始转正，电力数据没出，但估计也不会差，国内消费还是有支持。技术上看，LME在200日均线5660美元支 持有效的情况下，铜价仍有向年初高点回升的可能。

　　昨日期镍震荡盘整，重心小幅下移。原生镍基本面无明显变动，镍生铁持货商报价较前期小幅松动但仍与下游心态存在差异。市场观望情绪较浓，成交价较前期已有明显下滑。不锈钢市场继续走弱，原料价格受到打压，短期镍价或维持震荡走势，国内与印尼镍铁增量体现，镍铁供应整体呈小幅过剩。盘面上期镍上方阻力测试有效，建议轻仓试空。

　　昨日不锈钢盘面价格继续走弱。不锈钢厂产量增加，56月份已接近去年同期水平，库存压力重新显现。目前不锈钢市场过剩明显，成交氛围持续转弱，再加上近期到货量增加，市场成交愈发低迷。这些对于不锈钢价格形成一定压力，建议维持偏空思路。

　　LME锌形态稳定、隔夜收阳，钢联口径社会库存公布时间调至周四，锌价走出明显震需要累库预期落空，短线库存对锌价指向性强。沪锌主力全面换月到2008，昨日现货对2007升水150元/吨，现价整体稳定。低位区吸纳的多头持有。

　　伦铅尝试突破，隔夜沪铅2007接近1.45万，6月下旬对7、8月间正套偏谨慎，但看好2007交割月及围绕2008合约的正套交易。再生利润艰难，蓄电池旺季及库存拐点前，现货铅价暂难突破1.45万。逢低吸纳，蓄势观望。

(责任编辑：简儿)

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