信达期货：6月29日铝早评

　　供给方面：利润高位投复产，且雷雨天气导致两铝厂事故停产；成本端：氧化铝继续小幅上涨，但行业利润依旧维持较高水平。升贴水方面：国内现货偏强升水扩大，LME则维持20美元贴水；库存方面：LME库存连续升至165万吨，上期所降1.5万吨至22.37万吨，社会库降1万吨至70.5万吨。端午节期间，受欧美贸易争端升及及美国疫情二次爆发风险上升，全球股市和原油皆呈现一定幅度下跌，不过有色金属整体表现偏强，伦铝回升至1600美元/吨水平。目前来看，铝价依旧在强现实与弱预期的博弈中维持震荡偏强。国内现货依旧维持较为强势，升水走高，尽管库存下降速度放缓，但偏低的库存导致持货商挺价能力较强，盘面也一直维持“挤仓”局面。不过，基于对后续供应增长且需求放缓的预期，铝价除去资金推动外，基本面很难继续推动其上涨。现货市场也是刚需为主，下游畏高情绪明显，更多地的交投还是贸易商之间。随着库存拐点的临近，铝价料将有所承压。但目前依旧是现货主导市场，盘面料将继续维持偏强格局，操作上建议企业积极卖出保值锁定生产利润，投机可在13800元/吨上方试空，谨慎追多。

(责任编辑：简儿)

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