国投安信期货：11月24日有色金属早评

　　周一铜市位于高位震荡，铜价收低。美国强劲的制造业远超预期，美元走强，上周财政部决定美联储年初刺激政策年底到期后，美国强劲数据令市场猜测新刺激政策规模将会受限。铜市上，国内现货市场仍是高升水，进口稍有盈利，库存下降是市场最大支持。技术上看，LME铜价位于18年高点附近震荡，我们等待明朗。

　　隔夜沪铝小幅回落，月差略有收窄值得关注，月差持续走平将是行情反转的表现。周初铝锭社会库存较上周四下降0.6万吨至60.9万吨，创年内新低。目前下游开工率稳定，消费依然强势，货源偏紧状态维持，持仓仓单比维持高位。吨铝平均盈利接近3000元，建议锁定利润。

　　隔夜伦锌下跌2.4%，沪锌跟跌。钢联、SMM社库继续流入以及现货对交割月升水缩窄阻碍锌价涨势。消费端，市场正在观察北方降温后的季节性转弱。锌价上涨已充分反应锌精矿紧俏，预计涨势告一段落、重新转为高位震荡。观望。

　　伦铅下滑，隔夜沪铅暂时在1.53万收阳。周一再生铅跟涨慢，精废价差扩大到350元/吨，废料占比稳定，企业利润改善，社库继续流入。铅价快速冲涨后的回落风险显现，短多离场后，观望。

　　隔夜镍价延续震荡走势，镍现货上下游买家畏高观望，镍铁市场成交亦疲软，近期不锈钢现货价格大跌，钢厂采购原料情绪弱，国内镍铁供应叠加印尼镍铁供应增加后，镍铁市场流通货源有增加趋势。若后期钢厂因利润率转负出现大面积减产，将利空原生镍需求。短期镍价维持震荡走势，操作上建议暂观望。

(责任编辑：简儿)

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