国投安信期货：12月25日有色金属早评

　　周四铜市窄幅波动，特朗普要求增加救济金的提议被否决，但英国与欧盟达成脱欧协议给市场鼓舞。市场预测拜登上台后有更多刺激政策出台。铜市上，铜价下跌还是遇到消费买盘支持，低库存仍是市场最大支撑。今年前11个月刚果产量增加12.4%，明年紫金的卡莫阿投产，刚果将成为全球铜供应增加的主力。今天外盘休市，国内铜价仍窄幅波动。技术上，铜价暂时在8000美元以下调整，7348美元是关键支撑，后续调整完后仍会继续上行。短期调整对待。

　　隔夜沪铝延续小幅回升，今日圣诞假期外盘休市。国内消费存季节性转弱预期，但消费韧性强，铝锭社会库存处于三年来最低水平，本周库存继续下降0.3万吨，上期所仓单不到7万吨。铝锭现货升水250元左右，月差依然维持。沪铝基本面支撑仍在，存在反弹机会。

　　隔夜内外锌价窄幅交投，沪锌主力在短期均线承压。周四钢联社库流出6100吨至11.22万吨，现货锌价上调150元，对交割月升水放大到140元/吨。预计年底封账及跨年休假前补库力量正在减弱。少量多头背靠20日均线持有观望。

　　隔夜沪铅小幅反弹，昨日原生铅价上调225元/吨至1.45万，原再生铅价差缩窄到125元/吨。周初铅价下跌提振下游补库，但同时铅价仍可能在1.45万水平震荡。观望。

　　隔夜镍价小幅反弹，现货方面，目前市场货源较为紧俏，贸易商补库意愿继续增强，市场升贴水报价大涨。镍铁方面近期成交价格有所回升，集中在1080-1090元/镍点附近。镍铁厂与不锈钢厂间博弈继续。短期精炼镍供应趋紧，镍价回落后受到支撑，建议暂观望

(责任编辑：简儿)

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