国投安信期货：12月15日有色金属早评

　　周一铜市位于高位窄幅波动，美元一度走低对市场的鼓舞作用好像不大，市场对美国能否在年底推出刺激政策持怀疑态度。周二周三美联储会议，对扩大货币宽松政策的预期也有所降温。回到铜市上，铜价大幅上涨抑制消费，国内供应开始增加，当然我们需要看到库存增加形成趋势，市场的强势才能发生转变。短期看，美联储会议仍是支持，铜价仍会高位震荡，8000美元是强劲阻力。

　　隔夜沪铝窄幅震荡。河南地区加工企业大规模限产停产，当地铸锭量增加，不过大厂影响有限。周一国内铝锭社会库存下降近1万吨刷新年内新低，其他地区消费韧性依然很强。现货挺价意愿较强，月差结构维持，建议暂时震荡对待，远月回调买入赚取换月利润仍可参与。

　　隔夜伦锌收在2830美元，沪锌在10均线震荡。周末SMM社库流入4500吨，上海、天津、广东都有入库；钢联社库较上周四减少100吨。SMM现锌下调280元/吨，对交割月实时升水180元/吨。国外受疫情拖累消费疲软，0-3月贴水放大到30美元以上。锌市回调，但上行趋势完整。

　　伦铅入库1万余吨，铅价四连阴。上游再生产能继续放量，社库累积压力大，临交割原生铅锭积极入库，打压沪铅。同时，价差结构也正有利于仓单库存锁定轮转。技术上，关注40、60日均线，1.47万可能为当前铅价震荡区间下沿。

　　隔夜沪镍震荡回落，近期镍市受到了宏观积极因素提振以及场内资金青睐，叠加基本面运行平稳，价格表现整体偏强。不锈钢现货价格上调后给镍铁厂喘息空间，短期镍铁价格或小幅上修。不过镍铁-不锈钢产业链仍需考虑价格暴涨后，终端消费整体回落以及不锈钢产量高位的压力。短期镍价或继续维持高位震荡走势，建议暂观望。

(责任编辑：简儿)

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