国投安信期货：12月29日有色金属早评

　　周一铜价冲高后有所回落。特朗普签署9000亿美元刺激计划给市场鼓舞，周一民主党通过特朗普2000美元现金派发计划，后将由共和党讨论。铜市上，国内年底氛围浓厚，现货贴水加大。11月份废铜进口几乎与去年持平，在9.3万吨，前10个月都是降一半在5万吨，精废比在1900元，对铜价形成压力。新年将至，估计铜价以调整为主。

　　隔夜沪铝窄幅震荡。周一铝锭社会库存较上周四回升1.5万吨，年末库存显出拐点迹象。但需关注上期所仓单仅6.5万吨，挤仓风险未解除，市场处于消费转弱预期和低库存现实的博弈。铝锭现货升水在200元附近，沪铝Back结构依然较深，不宜过分看空，当前结构下暂维持震荡对待。

　　沪锌主力调整回2.15万、20日均线。尽管周一现锌持平在21790元/吨，但对交割月升水缩窄到85元/吨，且SMM七地库存较上周五流入3200吨，钢联社库较上周四增加3700吨。年底补库基本结束。新一波寒潮袭来，南方用电负荷进一步加重；而北方季节性消费已经转淡。沪锌可能适当打开下调幅度至2.1万偏下、40日均线，可尝试短线空头交易。

　　沪铅连续小幅收阳，上周SMM社库小幅流出，且蓄电池企业开工稳定、再生产能开工下滑。认为铅价暂难有重心上抬的趋势行情。观望。

　　隔夜镍价延续震荡走势，现货方面，金川俄镍升水暂持平，现货市场成交整体平淡，镍铁厂目前挺价意愿仍然强烈，镍铁价格暂持平。因国内镍现货暂供应趋紧，镍现货价格高位运行，给盘面一定支撑。短期基本面运行继续平稳，镍价主要受宏观情绪及资金博弈影响为主，延续震荡走势，建议暂观望。

(责任编辑：简儿)

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