国泰君安期货：社库去库，铝价偏震荡

　　昨日内外铝市均区间震荡，沪铝收于18470元/吨，较上周五基本持平，伦铝收于2420.5点，下跌1.41%。国内市场，昨日社库再次去库，市场上的抛储传言并无落地迹象，铝市整体基本面仍健康向好。对于抛储传言,我们认为应关注抛储实际落地后的影响。如果抛储落地,则一方面价格会有相应的回调,在刺激下游消费的同时,铝锭社库可能也不会有太大的增量(考虑分批次抛),另一方面,考虑到我国进口仍有一定缺口,抛储的量可能还不足以补充这一缺口,因此对于全年的供需平衡扰动并不太大。在不考虑抛储的情况下,我们仍维持之前观点，认为国家调控影响或有限，铝价后续向下回调的空间不会太大，主因铝市基本面向好，社库去库通道仍顺畅。供应中长期边际偏紧格局巩固叠加下游开工仍维持较高运行，我们预计整个二季度仍将维持去库态势。后续建议关注国储抛储具体落地、汽车缺芯等情况。

(责任编辑：简儿)

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