国泰君安期货：5月11日铝早评

　　昨日沪铝日盘一度上涨破“两万”高点，06合约最高达20445元/吨，刷新十三年新高。LME铝价亦震荡偏强，最高触及2603点。夜盘沪铝多头资金平仓离场，价格开盘急速下跌，回调至“两万”以下。整体而言，日间铝价大涨主要系多头资金流入拉动，目前市场流动性较为充裕，宏观氛围较好，且昨日社库依旧处于去库状态，基本面持续偏强，对铝价有底层逻辑支撑。微观消费表现亦不错，铝棒、杆等加工费在高铝价的态势下持续上修，有效支撑铝价。我们认为，在供应短期边际增速趋紧，下游开工持稳，社库保持去库的基本面逻辑下，铝价上行仍有驱动。长期来看，考虑美国房地产周期以及欧美地区制造业复苏等，今年铝出口端将会是消费拉动的主因，在国内产能天花板限制的条件下长期铝价趋势性重心依然向上。后续建议关注汽车“缺芯”事件、国储抛储落地情况对国内供给的影响。

(责任编辑：简儿)

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