金瑞期货：预计铝价继续保持高位震荡运行

　　中长期矛盾：碳中和背景下国内产能天花板的迫近与消费增速间的匹配。

　　短期矛盾：货币政策预期博弈以及供需缺口情况。

　　我们的观点：周一铝锭库存录得86.8万吨，较上周下降0.6万吨。加工企业开工率因季节性因素有所下滑，尤其是建筑型材领域开工率下降明显，而板带和线缆等保持相对稳定。5月原铝进口量为9.56万吨，环比下降6万吨，但考虑5月进口窗口曾再度开启，且近两周保税区库存开始累积，6月进口量预计仍较为可观。供应端，市场再度传出此前停产较久的铝厂开始着手复产，而云南地区亦着手复产，运行产能边际有抬升预期。抛储及宏观政策影响有所淡化，云南地区供应虽在复苏，但进度较缓，即使抛储提供一定补充，但供需缺口仍在，基本面的支撑较强。此外临近月末，我国碳交易市场即将正式上市，虽然电解铝行业暂不列入交易范围内，但碳交易价格或给予一定指导作用，影响市场对于铝冶炼成本的预期，预计铝价继续保持高位震荡运行。

　　投资策略：观望。

(责任编辑：简儿)

高维鸿

职位：金瑞期货有色金属分析师

毕业于英国伯明翰大学，拥有矿业与金融双硕士学位，在扎实的矿业背景基础上，扩展期货视野，深入铝和铜品种的基本面研究，以洞悉品种供需矛盾分析价格走势，并参与现货产业链的套期保值服务。[更多]

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