国泰君安期货：铝价再次冲高，刷新十四年来高位

　　昨日上午广西地区召开能耗双控会议，会后电网压减产名单流出，其中9月氧化铝和电解铝行业分别压产到上半年月均产量的50%与80%，叠加上周五发改委下发电解铝行业阶梯电价政策，多重因素提振铝价再次上行，沪铝主力最高达21550元/吨，创近十四年来新高。从基本面上来看，供给端受新疆昌吉地区9月起压产、第三批抛储量不及预期等因素影响，供给短期边际偏弱；而需求端则受河南地区限电解除以及“金九银十”消费旺季到来提振，消费短期边际走强，整体来看基本面边际向好依旧，对铝价有较好的逻辑支撑。后续来看，考虑全年50万吨的抛储量，四季度边际去库的逻辑仍在，叠加四季度云南枯水期、海外长单买货需求等因素，我们认为铝价重心仍存上移空间。不过，价格高位，资金进出频繁，需警惕后期波动放大。此外，基本面上继续关注近期新疆站台铝锭积压情况、国内宏观需求走弱、铝材出口退税降调等风险因素。

(责任编辑：简儿)

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