国泰君安期货：铝海外供应收缩，夜盘上涨

　　昨日，LME铝价于国内日盘休市后大涨，夜盘开盘前外盘涨幅已达2.41%，带动沪铝夜盘高开高走，收于23545元/吨，涨幅达2.21%。外盘铝价刷新近13年高位，最高达3072.5点。本次外盘上涨主要系印度煤炭供应短缺，多数燃煤电厂存煤量仅剩几天，而同时当地煤炭进口量亦降至两年最低水平。煤炭短缺使得发电亦不足，当地铝厂面临断电风险。而印度铝锭年产量约400万吨，占全球的6%，对供应短缺的担忧推涨铝价不断上行。同时，LME库存续降、主流贸易地溢价不断攀升均表明海外基本面偏好，进一步加强了铝价上涨逻辑。目前来看，海外地区受全球能源危机、电价飙升等影响已经开始有铝厂减产，并且供应收缩预期亦不断累积，接力国内开始走供给端逻辑，并且短期内此逻辑有望持续。因此，整体来看，虽国内基本面“供需双弱”但海外供给端收缩预期强烈，内外铝价短期内以偏强震荡为主，但同时也应注意到高位铝价对下游订单及开工的抑制，铝价上方安全性不足，建议关注国内社库累库情况、限电持续性等一系列潜在风险因素。

(责任编辑：简儿)

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