金瑞期货：11月1日铝早评

　　中长期矛盾：碳中和背景下国内产能天花板的迫近与消费增速间的匹配。

　　短期矛盾：能耗双控对上下游影响 。

　　我们的观点：本周四电解铝社会库存增加2.5万吨至98.2万吨，无锡、上海及巩义地区贡献主要增量，主因当地到货增多；南海地区库存略有小降，主因周内消费环比转好。本周无更多减产消息传出，但之前的限电限产政策仍旧在执行中，后续供应端仍旧存在减产预期；消费端，本周下游新增订单尚可，河南、广东、江浙沪一带加工企业限电有所缓和，另外铝价的下挫也刺激了加工企业的采购热情，消费逐步改善，若后续煤价企稳铝价有望止跌反弹。

　　投资策略：观望。

　　风险提示：消费不及预期。

(责任编辑：简儿)

高维鸿

职位：金瑞期货有色金属分析师

毕业于英国伯明翰大学，拥有矿业与金融双硕士学位，在扎实的矿业背景基础上，扩展期货视野，深入铝和铜品种的基本面研究，以洞悉品种供需矛盾分析价格走势，并参与现货产业链的套期保值服务。[更多]

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标签：金瑞期货

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