华泰期货：11月9日铝早评

　　现货方面，LME铝现货贴水23.50美元/吨，前一交易日贴水22.14美元/吨。据SMM讯，沪铝主力2112合约开于18685元/吨，最低点18575元/吨，最高点19200元/吨，终收于18980元/吨，较昨结涨45元/吨，涨幅0.24%。持仓量减1.7手至20万手，成交量37.3万手。

　　昨日沪铝主力2112合约止跌企稳，截至午前收盘报18930元/吨，以空头减仓为主。昨日华东铝现货对当月贴水维持在贴70至贴50元/吨左右，SMM A00铝价报18860元/吨，较前一周五上涨210元/吨，下游采买力度较上周五基本持平。

　　库存方面，截止11月08日，LME库存为100.97万吨，较前一交易日下降1.01万吨。截至11月08日，铝锭社会库存较上周下降0.2万吨至101.10万吨。

　　观点：昨日沪铝窄幅震荡。据SMM，10月中国电解铝产量316.6万吨，同比下降2.55%。10月末中国未锻轧铝及铝材出口量为47.96万吨，环比下降2.52%，同比增长14.49%。基本面上，海外供应趋松，但国内最近蒙西再传减产消息，北方地区因环保及能耗双控政策影响，有进一步限电限产的可能。消费端持货商积极出货，接货方逢低采购，整体成交一般。近期河南，江苏等地限电情况有所放松，下游企业开工持续回升，消费端略有好转。库存方面 ，最新库存数据显示国内铝锭社库小幅去库，其中巩义，天津等地贡献主要降幅。价格方面，需要关注采暖季下限产变动 对铝价支撑的情况，但考虑到消费近期复苏程度有限，单边上建议谨慎看空。

　　策略：单边：谨慎偏空。套利：中性。

　　风险点：1、流动性收紧快于预期。2、几内亚政变。3、国内能耗双控政策。

(责任编辑：简儿)

标签：华泰期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！