南华期货：铝逢高沽空思路不变

　　沪铝主力2201合约周二收于19135元/吨，较上一交易日小幅上涨0.21%。宏观方面，美联储12月加快缩债预期走强，美指继续走高，铝价上方受到压制增强。基本面看，云南文山铝业复产迅速，对于供给端影响实际有限。氧化铝方面，山西吕梁市公布秋冬季工业企业错峰减产名单，多数氧化铝企将在22年1月开始停限产，仅一家自21年11月开始，因此短期影响有限，氧化铝价格依旧面临下行压力。需求方面，下游加工企业开工率近期持稳，但与往期同比处于低位。终端市场，地产政策底或已显现，但基本面探底仍需时间，整体下行预期依旧较为明确，而汽车缺芯问题我们认为短期也难得到解决。从库存数据看，国内SMM社库较前一周四下降1.4万吨至102.4万吨，淡季背景下料持续去库较难，LME铝锭库存则继续下降7375吨至93.58万吨，海外需求相对好于国内。综合来看，由于主要消费市场难有明显回暖，供给端大规模减产也被证伪，我们认为短期铝价仍将维持震荡走势，逢高沽空思路不变。

(责任编辑：简儿)

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