信达期货：12月7日铝早评

　　基本面分析：宏观方面，国内央行决定降准0.5 个百分点，实行稳健的货币政策，前期持续低迷的市场情绪将有所回暖。供应端，近期宁夏、山东、山西开始布局能耗双控计划，太原直接取消电解铝电价优惠政策，供应端出现趋紧预期；需求端，社会库存转为持续去库，重回100 万吨之下，目前在96.4 万吨，市场供需结构逐渐修复。成本端氧化铝价格（广西百色）下跌至3000 元/吨，氧化铝价格（山东）下降至3320 元，成本下行通道完全打开。供应现趋紧预期，社会库存出现较为明显的去库趋势，叠加成本逐步下行寻求支撑，预计电解铝短期内将探底企稳。

　　现货成交：华东地区铝锭主流成交价在18750-18790 元/吨，均价18770 元/吨，涨100元/吨。昨日早盘沪铝冲高下跌，华东现货市场表现一般，持货商挺价出货，接货方按需逢低采购，整体交投意愿较上周有所转弱。华南地区铝锭主流成交价在18880-18890 元/吨，均价18885 元/吨，涨85 元/吨。早间库存低的持货商开市报升水10 元/吨，主流还是以均价为主，贴水10 元/吨货源被秒，均价也有成交，市场流通货源还是较为宽裕，下游终端刚需采购，昨日华南市场整体成交尚可。

　　技术分析：60 均线走平，短期均线粘合并处于60 日均线之下，短期铝价区间震荡。

　　策略建议：短期谨慎观望或区间操作

　　关注点：下游消费，社会库存、新冠疫情反复

(责任编辑：简儿)

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