南华期货：预期回暖，铝价止跌

　　沪铝主力01合约周二收于18790元/吨，较上一交易日上涨0.43%。宏观方面，非农数据不及预期并未对市场加息预期造成较大影响，美指继续走高，有色上方承压。国内方面，降准政策利多商品，地产预期进一步回暖，铝作为地产后周期相关商品，受益较大。基本面看，随着铝价不断下调，下游消费有所回暖，近期铝锭社会库存本周继续维持去库，据SMM数据显示，周一较上周四下降2.4万吨。由于铝价偏向于国内定价，在国内对于地产预期好转，库存的去化背景下，铝价下方支撑增强，加之目前价格已紧贴成本，短期内铝价下跌难度增大。不过，淡季需求端整体较为疲软，地产方面用铝消费实际难以快速提升，因此暂时也难以看到较强的向上驱动。此外，若冬奥、能耗双控问题再度影响供应端，铝价仍有反弹可能。策略上，建议前空单暂时止盈观望。

(责任编辑：简儿)

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