南华期货：铝短期震荡为主

　　沪铝主力02合约周二收于19860元/吨，较前一交易日上涨0.99%。宏观方面，国内政策多次强调以稳为主，中长期看或将对铝价形成托底。此外，短期看市场对于态度近期较为乐观，原油价格的上涨也一定程度带动铝价回升。基本面看，国内供给端随着云南复产的推进，预计12月产量环比有所增加。成本端，氧化铝已跌至卖家心理价位附近，短期进一步下跌受阻，不过随着煤炭价格的回落，国产电解铝成本仍有进一步下移空间。需求方面，消费已进入淡季，尤其是建筑铝型材及铝线缆需求走弱预期较强。周一国内社库较上周四下降2.5万吨至83.9万吨，短期看去库仍将维持，但幅度或将放缓。综合来看，短期欧洲能源问题对铝价提振减弱，铝价缺乏上冲驱动，但仍需持续关注。策略上，预计运行区间在19500-20500，短线操作持币观望，长线操作可轻仓逢低做多。

(责任编辑：简儿)

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