中信期货：供给端仍受限，铝下方支撑力度强劲

　　（1）1月4日，SMM上海铝锭现货报价20080-20120，均价20100，下跌250元/吨，现货贴水60-贴水20元/吨，均价贴水40元。

　　（2）1月4日，SMM统计国内电解铝社会库存80.1万吨，较上周四上升0.2万吨，南海、杭州、巩义、天津地区贡献增幅，主因当地出库力度下降，加之到货较少。上海、无锡地区小幅去库，预计下周至中旬到货增多。

　　逻辑：节后电解铝库存呈现季节性累积，铝价有所走弱。然当下氧化铝价格止跌，国内电解铝投产速度依然不乐观。海外方面，欧洲天然气再度上涨，海外铝厂减产规模仍有扩大可能，铝价下方支撑力度仍较强。供应端：预计1月份产量环比将小幅回升，国内电解铝产量继续低位运行。消费端：房地产政策松动背景下，房地产市场有所改善。中长期来看，供应增长较为缓慢，需求预期向好，铝价维持乐观。

　　操作建议：持多或者滚动操作。

　　风险因素：需求超预期走弱；地产政策再度收紧；高利润下供应恢

(责任编辑：淘淘)

标签：中信期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！