国泰君安期货：内外铝价震荡走强

　　【观点及建议】昨日内外铝价震荡走强，沪铝涨幅1%，伦铝涨幅0.27%。短期内国内基本面走强与海外减产预期的逻辑共振支撑铝价上行。据悉，国内部分贸易商捂货不出使得现货市场货源偏紧，现货贴水转为升水，叠加投机资金助推，铝价短时有较好的上行驱动。而对于后续，我们认为国内基本面存走弱趋向，一方面铝棒社库持续累库，铝棒加工费亦有所回落，另一方面云南、山西、广西等铝厂开始复产增加后续供给的释放预期，以上均对后续基本面有所拖累，或限制铝价继续上涨的空间。不过，1月份海外能源危机短期难言解除，铝厂减产预期仍存，我们认为后续在内外基本面劈叉的格局下，铝价或呈宽幅震荡格局。建议关注海外能源品危机、国内社库变化、冬季环保政策等变量。

(责任编辑：淘淘)

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