国泰君安期货：供需矛盾钝化，区间震荡

　　【观点及建议】铅市供需矛盾不突出，供应呈稳中小升态势，需求端则存在节前备库惯例的预期。原生铅方面，中金岭南、个旧创源等仍处于检修阶段，河南柿槟和水口山志辉等1月有检修计划，原生铅供应大概率小降；再生铅方面，贵州地区环保限制力度减弱，安徽和内蒙古等地炼厂提产带来增量。从供应端来看，原生和再生有分化，预计整体呈略增趋势。下游蓄企处于年前备库阶段，具有消耗社库的能力。上周铅锭社库降幅缩窄，显示供需矛盾逐步钝化，短期内铅价震荡运行的确定性较强。

(责任编辑：淘淘)

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