光大期货第2周铝周报：近期走势转向偏弱运行

　　本周沪铝先扬后抑，整体于21000上方震荡，14日收至21160元/吨，周度涨幅0.14%。

　　1.供给：内蒙、云南电力紧张问题大幅缓解，11、12月复产陆续启动，山西、广西地区复产计划提上日程，国内运行产能恢复情况超预期，部分铝厂达产有加速可能。海外能源问题持续发酵，俄罗斯断绝继续供气给欧洲，储备天然气应对国内寒冬供暖，欧洲第一大铝冶炼厂Aluminium Dunkerque Industries 宣布减产3%，第二大铝厂美国铝业旗下西班牙San Cipian Works工厂宣布停产两年，荷兰铝厂Aldel、斯洛伐克铝厂Slovalco、德国Trimet铝业旗下均开始减产，当前欧洲冶炼厂对外发布减产总规模已经超过80万吨。

　　2.需求：据SMM，临近春节下游采购需求走弱，本周下游龙头加工行业平均开工率下滑0.1%至68.4%。铝板带企业新订单下滑，开工率同上周持平为79%，因北方环保压减，铝型材企开工率下滑0.3%至74.4%；铝线缆企压产应对终端需求走弱，开工率下滑0.4%至51.2%；大型铝箔企业春节不停工且订单充裕，开工率持续走高0.9%至83.7%；铝价高企抑制采购热情，再生铝企本周开工率维持在55.9%。加工费方面，本周铝棒加工费显著下滑，包头、无锡价格下调50-80元/吨，新疆、河南、广东及临沂等地下调100-160元/吨；铝杆价格涨跌不一，河南价格持稳，广东下调25元/吨，山东、内蒙上行75-100元/吨；铝合金价格全线上涨，ADC12系列及A380上调300元/吨，A356下调100元/吨,ZLD102/104上调100元/吨。

　　3.库存：交易所库存，LME维持去库节奏，本周去库2.64万吨至89.5万吨；沪铝去库节奏有所放缓，本周去库0.43万吨至31.06万吨。社会库存方面，氧化铝周度去库2.8万吨至25万吨，当前库存居于历史低位；电解铝社库去库节奏加速，本周去库5.2万吨至72.4万吨；铝棒累库节奏加速，本周累库2.85万吨至14.95万吨。

　　4. 观点：国内各地出现一定提产加速趋势，欧洲能源短缺问题不减反增，欧洲冶炼厂减产规模持续扩张，国内外供应分化对于出口形成较强支撑。前期下游企业加速备货基本到位，临近春节许多加工商将提前放假，需求面临较大下滑空间，从基本面看铝价近期走势转向偏弱运行。但美联储频频释放缩债加倍、加息提速等信号为市场流动性增添不稳定因素，警惕多头大幅离场动作，建议投资者短期以谨慎观望为主。持续关注全球疫情、欧洲能源进展以及国内累库拐点，以及冬奥前新一轮能耗双控对生产加工的影响。

(责任编辑：淘淘)

展大鹏

职位：光大期货有色金属分析师

理学硕士，现任光大期货研究所有色金属总监，贵金属资深研究员，光大期货产业统筹工作组协调专员，黄金中级投资分析师。拥有近十年商品研究经验，服务于多加现货企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受中证报，上证报、期货日报、华夏时报等多家媒体采访，上期所2016年度有色金属优秀产业团队核心成员。...[更多]

电话：

邮箱：

QQ：

标签：光大期货 铝周报

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！