鲁证期货：2月18日铝早评

　　17日上海现货铝22660涨70贴20，南储22750涨50；隔夜沪铝主力2203报22770涨105，LME铝收盘报3258.5涨8.5

　　宏观方面:乌克兰政府军炮击乌东部地区，俄乌局势再度升温；美联储1月会议纪要：委员们支持尽快加息 因通胀率过高。

　　基本面方面，17日SMM库存报103.9万吨，较上周四增加9万吨；同期钢联统计铝棒库存30.95万吨，较上周四下降0.75万吨，铝锭库存开始回补，短期增量较高，铝棒开始去库；12月未锻轧铝及铝材出口56.3万吨，环比增加5.37万吨，全年累计出口561.9万吨，同比增长15.7%，12月出口24.37万吨，环比下降约15.4万吨，原铝进口8.23万吨，环比下降14.7万吨，累计进口157.97万吨，同比增加48.46%；国内电解铝进去快速复产阶段，云南电力缓解，云铝、神火等可恢复至减产前水平，未来三月可复产高达百万吨，广西、青海、山西、贵州、甘肃等省区也计划启动复产；广西疫情解除封控，货物逐步发运；

　　逻辑及策略建议：短期价格透支旺季需求预期，加之美元加息预期加快和国内监管政策收紧，然而市场担忧俄乌冲突，基本金属供应担忧上升，价格可能有剧烈波动的可能；中期来看，美国通胀持续走高，商品再通胀压力较大，内外铝库存整体水平偏低，国内稳增长及旺季需求预期较强，建议逢低做多。（鲁证期货 彭定桂 投资咨询资格证号：Z0016008）。

(责任编辑：盈盈)

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