国泰君安期货：伦铝再创新高，关注今日国内社库

　　【观点及建议】昨日内外铝价继续上行，伦铝刷新历史新高，达3597点，沪铝涨幅1.59%。外盘上涨主要系市场对铝供给的担忧，一方面，俄铝宣布旗下位于乌克兰的氧化铝厂(170万吨产能)停产，市场猜测俄铝可能将其爱尔兰氧化铝厂的资源转移给俄罗斯铝冶炼厂，而爱尔兰厂主要向欧洲供应氧化铝，此转移将进一步加剧欧洲市场的铝供应短缺；另一方面，市场流传LME督促企业参与对俄制裁的消息，德意志银行从指数中剔除俄铝，以及市场担心最新措施可能会促使银行停止对来自俄罗斯商品的交易融资，从而缩减俄罗斯金属的出口，对供应格局构成扰动。当下，基本面外强内弱延续。海外持续性缺货使得基本面保持强势，而国内社库持续累库，去库拐点仍未到来，下游消费仍受制于地产终端而弱于去年同期水平。整体来看，海外基本面偏强，铝价仍有较好的上行动能，不过上行空间亦受国内弱消费的限制。建议关注社库数据演变、俄乌局势演变等变量。

(责任编辑：淘淘)

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