鲁证期货：3月23日铝早评

　　22日上海现货铝价报22770跌220贴水70，南储22810跌210；隔夜沪铝主力2205报22870跌150，LME铝收盘报3505.5跌16.5

　　宏观方面：美如期加息25个基点，美联储发布点阵图显示基准利率到2022年末将在1.9％左右，与交易员的预期一致，但高于美联储先前的预期。

　　基本面方面，因疫情扰动物流，铝锭意外大幅去库，21日SMM库存报106.1万吨，较上周四下降2.8万吨；同期钢联统计铝棒库存20.6万吨，较上周四下降1.8万吨；2022年2月，中国出口未锻轧铝及铝材40.09万吨，同比增长12.8%；1-2月累计出口103.39万吨，同比增长22.8%。2月中国进口未锻轧铝及铝材14.28万吨，同比下降2.6%；1-2月累计进口33.60万吨，同比下降26.2%。国内电解铝进去快速复产阶段，云南电力缓解，云铝、神火已恢复至减产前水平，并加速启动后续产能，广西、青海、山西、贵州、甘肃等省区也计划启动复产；国内疫情多点散发，下游消费开工受到一定得影响；德国Trimet旗下Essen电解铝厂减产进一步扩大至50%。价格上涨，现货贴水扩大，铝需求不稳。

　　逻辑及策略建议：疫情对需求扰动加大，下游备货对短期去库拉动作用有限，考虑到能源危机及电解铝需求预期较好，预计铝价维持宽幅震荡，底部有所抬升，建议高位铝价观望，价格大幅回落可适当做多。

(责任编辑：盈盈)

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