光大期货：4月7日铜早评

　　隔夜铜震荡偏弱。宏观方面，美联储最新公布的3月议息会议纪要比市场预期更加鹰派，美元指数再度上行，抑制了铜市场情绪；国内方面，上海疫情牵动人心，但这也使得市场担忧终端需求情况，亟待稳增长措施的加码。当前海外接连走高的通胀预期依然是支撑铜价的有利因素，市场预期美联储政策节奏落后于通胀表现，另外供应链的不稳定性以及LME镍挤仓案例也使得市场做空压力减弱。国内基本面方面，二季度是制造业旺季，下游存在原材料补库预期。因此在内外阶段性共振下，价格实际仍存上行预期。但国内外节奏或略有不同，首先，国内疫情平添不确定性，市场可能先计提疫情不利的影响；其次，国外5~6月密集加息，金融市场或在某个时刻提前计提加息影响。因此操作节奏上，4月份或保持内弱外强走势，套利明朗但趋势不明，可保持观望；若在此期间价格出现快速下行可积极做多5~6月；若价格先行上涨，则5~6月份须谨慎；而内弱外强局面大概率会在二季度中下旬修复。

(责任编辑：盈盈)

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