南华期货：铝维持偏多思路

　　铝价周二走高回落，夜盘进一步调整，主要受到原油下跌拖累。宏观方面，国内疫情好转，同时3月统计局经济数据超预期，提振市场信心。3月国内GDP增速顶住疫情压力实现4.8%的增长，全口径基建投资同比增长11.8%也表明基建端正在发挥压舱石作用。从微观数据看，疫情负反馈正出现边际好转。周一铝锭及铝棒库存皆为去库，其中铝锭较上周四去库2.4万吨，铝棒较上周四去库1.20万吨。整体来看，铝下游主要需求在建筑、汽车、新基建方面，并不会因为疫情的短暂封控而立刻消失，大概率是以后移为主，因此即使当前铝基本面数据仍较往年偏差，也无需过度悲观。待疫情缓和后，在国内政策支撑下内需仍可期待。此外，铝材出口利润依旧丰厚，虽然近期内外比价开始企稳不再进一步走低，但国内出口优势短期依旧明显，出口增量符合预期。综上，随着疫情好转，铝价将继续震荡走强，但是仍需警惕疫情再度恶化风险。策略上，建议前多单继续持有，轻仓操作为主。

(责任编辑：盈盈)

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