美尔雅期货铝周报：宏观利空&需求不振，铝价陷入弱势

　　供给：我国全国5月份原铝的总产量达到了342.3万吨，同比增长了3.1%，产量创新高。主因进入到3月份之后，云南，广西等地有复产和新增产能，预计国内供给端仍有增长的空间。预计到6月底国内电解铝运行产能达4076万吨附近，6月国内电解铝产量有望达334万吨，同比增长3.7%左右

　　需求：据SMM，本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周继续小幅增长0.4个百分点至66.9%。本周仅再生合金板块因需求不畅叠加成本高企开工率小幅降低。整体来看，随疫情影响继续减轻，叠加周内铝价回落至20000元/吨附近，部分下游逢低采购、成本稍有缓解，带动下游加工企业开工率继续回升。

　　库存：国内电解铝社会库存78.5万吨，较上周四库存下降6.8万吨，较5月末库存下降13.8万吨。本周铝价走低，市场贸易活跃，下游拿货采购。分地区看，降库地区仍主要为无锡，佛山，上海地区。

　　利润：本周铝锭价格下滑，最新成本在变化不大，在19300附近，最新利润有所回调，在600元。

　　宏观：美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示7月仍有加息75个基点的可能，但他强调这种加息幅度难以持续，并且不会成为常态。

　　策略：宏观利空将对有色市场形成压制；目前由于下游企业复工复产力度不佳，需求表现参差不齐。社库在不断去化，或存在反弹契机，但上面空间有限，建议按需备货，关注成本处支撑。

(责任编辑：淘淘)

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