银河期货铝周报：宏微观共振下行 疫情再度考验

　　交易策略：

　　复盘：上周价格呈现超跌反弹后再度震荡下行的走势，自从周一铝价一度跌至18600元/吨附近之后，在当日和周二反弹，一度反弹至19500元/吨附近，但周三开始再度进入下跌趋势，向前低靠拢，周五下午主力合约收于18900元/吨；本轮下跌主要在于海外衰退的数据不断被验证，此前欧美加息鹰派，此后美国GDP数据大幅下调，均对宏观情绪产生持续的悲观影响；微观层面，上周恰逢半年度结算封账，下游和中游贸易商需求孱弱，升水大幅下滑，且订单也进入消费淡季；光伏组件受原料价格高涨导致被迫减产，从而抑制铝的需求；原本预计周五新的月份开始现货市场会有较好的恢复，但是现实仍旧较差，远不及预期。

　　单边：供需基本面和宏观情绪均利空，进入消费淡季后基本呈现成本定价的逻辑，所以大概率是震荡走弱的走势，短线来看，压力位不断降低，高点从此前的分别为23200、22200、21200、20200、19500一路下行，预计价格将会向完全成本靠拢，17800~18200左右，逢高沽空；

　　期权：震荡区间，上游客户可以选择高价卖货策略，下游选择低价采购策略，但是下行趋势不建采用累购；价差：暂时观望；

　　风险点：能源问题导致减产；疫情再度抑制经济；

(责任编辑：淘淘)

标签：铝周报 铝价分析 银河期货

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