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核心逻辑：通胀数据公布在即，市场情绪高度紧张，叠加成本有下移的风险，短期铝价成本支撑濒临崩溃，偏弱运行。国内供应持续扩增属于隐形风险，需关注。
盘面情况：受市场整体压力影响，昨日沪铝下跌 2.66 个百分点。国外方面，美国 CPI 数据公布在即，各大机构纷纷出具 CPI 预测数据，均预期美国 CPI 将继续上行，有经济学家预期美国 6 月 CPI 将上升至 8.8%，众多华尔街投行则激进预期 6 月 CPI 上涨至 9.0%，严重打击了市场的信心。昨日和今日白天的市场表现可以称得上是山雨欲来风满楼。另一方面，国内成本支撑受到考验，情势不容乐观。国内电力主要以煤为原料，近期煤价跌跌不休，同时 7月以来预焙阳极出现首次下跌，氧化铝价格受到产能严重过剩影响也出现下行走势，成本线下移风险逐渐显现。
从产业层面看，当下伦铝和沪铝库存均处于历史低位，并持续去库，电解铝暂且不必过于悲观。一方面，德国宣布取消 2035 碳中和目标，叠加此前俄罗斯大幅降低天然气出口量，北溪一号已经暂停输气，欧洲面临十分严峻的能源危机，天然气价格高位仍有支撑。另一方面，内蒙古地区昨日宣布对电解铝行业采取差别定价和阶梯定价模式，具体操作细则还未公布，但在一定程度上利好成本支撑。关注其他地区是否会跟随内蒙古和云南的脚步进行产能限制，若有，供应端的扩产引发的利空将有所缓解。
现货成交：据上海金属网，商家逢低采购，市场交投情绪尚可，整体成交一般。现货跟盘下跌，华东市场持货商对网价报均价/吨附近，华南市场持货商对网价报均价-20~-30 元/吨附近。昨日大户收货积极性一般，华东市场收货价在 17990 元/吨上下。
策略建议：短期观望，关注成本附近支撑
关注点：全球经济复苏进程、海外电力短缺程度、国内消费
(责任编辑：淘淘)
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