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供给：目前增产主要集中在云南及甘肃等地，四川及山东地区出现铝厂小幅减产的情况。另外不排除利润不好前提下高成本铝厂减产的情况后续也会发生，国内电解铝运行产能增幅或低于预期。且海外能源持续高企，欧洲等地铝厂面临较大成本压力，市场对海外铝减产预期增强，伦铝有所支撑。—利空减弱
需求：据SMM，本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周继续下滑0.4个百分点至65.6%。铝下游各版块受制于淡季效应开工继续下滑，需求不足背景下短期铝下游企业开工率将难以回升。—利空
库存：国内电解铝社会库存67.8万吨，较上周四增加0.7万吨，较去年同期库存下降5.4万吨，较7月4日月度环比下降5.6万吨。目前电解铝库存维持低位，预计的在途货源目前为止还尚未出现数据的兑现，目前库存水平或对铝价形成一定支撑。后期仍需关注货源到货情况。—利多减弱
利润：虽然国内电解铝成本端下滑但仍处于高位，在铝价宽幅震荡的情况下，电解铝行业盈利仍存在不确定性。—中性
宏观：市场对9月美联储加息预期再度加强，且台海局势紧张，市场避险情绪加重。—利空
策略：欧洲能源危机持续，警惕欧洲铝厂减产风险。国内电解铝供应端增幅放缓，仍同比增长，下游消费尚处于淡季，需求疲软。铝价可谓多空交织。但在全球经济衰退及国内供应增量压力依在的情况下，谨慎追高。下周铝价或呈冲高回落的态势，预计在1.8-1.9万区间震荡为主。
(责任编辑：淘淘)
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