华安期货：8月22日铝早评

　　【市场分析】：上周AL2209合约收于18421元/吨，环比上周每吨下跌300元/吨，上海地区现货周均价为18370元/吨，环比下降230元/吨。 本周市场新增影响因素来自于四川地区限电限产对于供给端的扰动影响和电解铝累库现象仍然不明显。宏观面：美7月CPI同比增速相较上月出现下滑，市场对于9月加息从75基点下降到50个基点。国内方面，7月社融数据不及预期，市场表现相对悲观。基本面：电解铝供应端高供给延续。需求方面：地产需求疲软，汽车需求恢复是铝终端消费的现状，但地产铝需求缺口目前看无法有效弥补。成本端：阳极、煤炭、铝土矿价格下跌，成本下移，市场完全生产成本来到16500-17000元/吨附近。基差方面：随着市场铝价不断上涨，主流消费地认可度逐渐走低，市场贴水增大。 目前看，供强需弱的格局仍存，但市场供给端和库存新增变量扰动，或将导致沪铝短期将陷入震荡行情。

　　【投资策略】：期货交易策略：本周方向中性，考虑高点建仓空单 期权交易策略：波动率出现下行，卖出看涨期权策略较为推荐。

(责任编辑：淘淘)

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